Простыми словами о том, что такое диверсификация портфеля инвестиций и зачем она нужна

Диверсификация это

Любые инвестиции связаны с риском потерь или неудач. Это нормально, но инвестору конечно же не стоит просто мириться с подобным фактом. К счастью, риском можно управлять, уменьшать его различными способами.

Один из самых действенных методов снижения риска при инвестировании — создание инвестиционного портфеля, основанного на грамотной диверсификации. А если по-простому, то «не ложить все яйца в одну корзину». Из этой статьи вы узнаете, что такое диверсификация портфеля инвестиций и зачем она применяется.

Содержание статьи:

Что это — диверсификация портфеля? Простыми словами

Если речь идёт о каких-либо вложениях, то диверсификация — это распределение всей суммы инвестиций по нескольким направлениям с целью снижения общего риска портфеля. Так инвестор избегает ситуации, когда неудачное стечение обстоятельств сказывается на всей сумме инвестиций сразу. Если говорить о вложениях на рынке Форекс, то негативным событием может стать плохая торговля управляющего, банкротство брокера, изменение курса национальной валюты.

Для защиты от этих проблем, грамотный инвестор собирает инвестиционный портфель — специально подобранный набор активов с более низкими рисками потерь за счет эффекта диверсификации.

Чтобы увидеть этот эффект на реальном примере, давайте сравним показатели 8 ПАММ-счетов и портфеля, где эти 8 счетов распределены в равных долях:

диверсификация это простыми словами

Использованы ПАММ-счета компании Alpari, которая даёт лёгкий доступ к данным по доходности и экспорту данных в Excel

Инвестируя в несколько ПАММ-счетов, мы имеем дело с торговым риском — вероятностью потерять некоторую часть вложений из-за неудачной торговли (управляющего). Он выражается при помощи показателей:

  • СКО (среднеквадратическое отклонение) — мера разброса значений доходности вокруг среднего.
  • МПр (максимальная просадка) — максимальные потери в истории ПАММ-счёта, в %.

А СрДнДох — средняя дневная доходность. И вот что мы имеем после расчетов:

  • средняя доходность портфеля соответствует средней доходности 8 отдельных ПАММ-счетов;
  • показатель СКО уменьшился в 2 раза;
  • показатель максимальной просадки уменьшился в 5 раз!

Почему так происходит? Секрет прост — доходность ПАММ-счетов растет неравномерно, и когда один из них заканчивает день с убытком — другие перекрывают потери за счёт своей прибыли. В итоге кривая доходности становится более ровной, показатели риска уменьшаются, а доходность при этом не падает.

Нужно отметить, что перекрывание происходит не всегда и зависит от коэффициента корреляции двух активов. Корреляция — зависимость двух числовых рядов, в нашем случае двух столбцов доходности. Если один зависит от второго (парный коэффициент корреляции = 1), то их графики будут повторять друг друга (такое бывает на двух ПАММ-счетах одного управляющего):

диверсификация инвестиционного портфеля это

Коэффициент корреляции —  0.999593

Если вы инвестируете в 2 таких ПАММ-счёта, то эффекта диверсификации не появится — счета будут полностью повторять друг друга и проседать одновременно. Поэтому при составлении портфеля не стоит брать похожие счета одного управляющего.

Самый сильный эффект диверсификации появляется при отрицательном коэффициенте корреляции -1 — в этом случае графики доходности будут двигаться противоположно друг другу. Это значит, что перекрытие при просадках будет работать лучше всего.

В реальности такие примеры встречаются крайне редко. Вот например парные коэффициенты корреляции между ПАММ-счетами из первого примера:

диверсификация портфеля

Коэффициент корреляции в Excel — функция =КОРРЕЛ()

Минимальный — 0.36, большинство в районе 0.7-0.9. В этом нет ничего удивительного: все ПАММ-управляющие стремятся к одной цели — красивой прямой кривой доходности с минимумом просадок. Хорошо диверсифицированным такой портфель сложно назвать, ко как мы уже выяснили — это намного лучше, чем вкладывать только в один или пару ПАММов.

↑ К СОДЕРЖАНИЮ ↑

Научное подтверждение целесообразности диверсификации портфеля инвестиций получено еще в 1950-х годах.

Теория оптимального портфеля Гарри Марковица

Нобелевский лауреат 1990 года Гарри Марковиц в 1950-х годах работал основы портфельной теории, которая используется и сейчас.

Если не вдаваться в подробности, то эта теория позволила перевести задачу о выборе оптимального инвестиционного портфеля в математическое русло, а точнее — в класс задач оптимизации. В зависимости от распределения процентных долей активов, показатели самого портфеля будут отличаться — а оптимизация путем перебора позволит найти самый лучший, в зависимости от нужного нам параметра.

Обычно целью инвестора становится минимизация рисков с помощью диверсификации, и тогда математическая модель найдёт портфель, где соотношение доходности (выраженного математическим ожиданием, т.е средней доходностью) и риска (выраженного в СКО активов и их корреляции между собой) будет оптимальным.

Графически это выглядит так:

диверсификация портфеля это

Горизонтальная ось — риск, вертикальная — доходность. В точке М находится портфель с максимальной доходностью при заданном уровне риска

Метод уже много лет успешно применяется для многих инвестиционных инструментов. Что касается Веб-инвестиций, то к сожалению, теория оптимального портфеля Гарри Марковица тут не так хорошо работает. Для расчета нужны:

  • исторические данные по доходности активов за один и тот же период;
  • также приходится соглашаться с тем, что показатели доходности и риска в прошлом не изменятся в будущем.

Если речь идет о ПАММ-счетах, копировании сделок или торговых роботах, то данных может быть просто недостаточно — нужен как минимум год наблюдений, а лучше два. Второй пункт вообще редко выполняется — трейдеров, которые торгуют настолько стабильно, можно сосчитать на пальцах одной руки.

Поэтому особой необходимости в математических расчётах при инвестировании в Интернете нет. Впрочем, расчёты по теории Марковица могут стать ценной подсказкой при составлении портфеля. А какие еще проблемы возникают у инвестора, который стремится к качественной диверсификации — читайте дальше.

↑ К СОДЕРЖАНИЮ ↑

Диверсификация портфеля инвестиций на практике

Многие начинающие инвесторы наивно полагают, что просто разбить свой вклад на несколько частей для уменьшения рисков достаточно. Они не учитывают многие важные факторы и просто надеются, что риски уменьшатся сами по себе. Такой подход называется наивной диверсификацией. Впрочем, если вы внимательно читали статью, это вам уже не грозит.

Что нужно учитывать при составлении инвестиционного портфеля? Прежде всего, от каких рисков вы хотите защититься. Для этого стоит знать, какие риски вообще бывают и методы борьбы с ними.

При изучении факторов возможных потерь начинать стоит «снизу» — с конкретных активов. Давайте продолжим наши примеры с ПАММ-счетами и посмотрим, какие риски могут преследовать такой портфель:диверсификация инвестиций это

  • торговые риски — возможные потери от неудачной торговли управляющего;
  • риски невозврата средств (неторговые риски) — вероятность, что брокер/компания не сможет/не захочет возвращать вам деньги;
  • отраслевые риски — например, законодательный запрет рынка Форекс;
  • валютные риски — возможные инвестиционные потери от изменения курса нужной вам валюты, инвестиции в рублях/гривнах лучший тому пример.

Судя по опыту ПАММ-инвесторов, реальными выглядят первые два пункта, а также четвёртый. Смотрим, как их можно избежать:

  • торговые риски можно уменьшить за счёт распределения вклада по нескольким ПАММ-счетам с низкой корреляцией графиков доходности;
  • риски невозврата уменьшаются за счёт распределения вклада по нескольким ПАММ-площадкам;
  • валютные риски можно избежать, инвестируя в крепкую валюту. Для вебинвесторов это доллар США

Рассуждая подобным образом, вы сможете определить те риски, которые касаются конкретно вашего портфеля.

Еще один важный вопрос: сколько должно быть активов для эффективной диверсификации портфеля инвестиций? Вообще это зависит от конкретного случая, но вполне очевидно, что их не должно быть слишком много:

  • чем больше активов, тем сложнее за ними уследить;
  • тратится много времени на анализ и учёт инвестиций;
  • количество хороших активов часто ограничено.

Когда активов слишком много, манипуляции с портфелем уже не дают никакого эффекта — достигается предел. В целом это неплохо, из диверсификации извлекается максимум выгоды, но приходится платить большую цену — терять доходность из-за наличия менее качественных инструментов.

В своё время на старом блоге на примере ПАММ-счетов были проделаны расчёты, которые наглядно показали, как изменяется риск портфеля (СКО) в зависимости от количества активов, получился вот такой график:

диверсификация инвестиционного портфеля

Проанализировав эти данные, удалось прийти к таким (субъективным) выводам:

  • показатели риска (СКО и МПр в примере с ПАММ-счетами) существенно уменьшаются вплоть до 6 активов в портфеле;
  • с 7 до 12 уменьшение все еще выглядит довольно значимым;
  • после 12 выигрыша практически нет, каждый новый актив может как улучшить, так и ухудшить показатели всего портфеля.

Другими словами, должно быть минимум 6, а дальше уже надо думать. Придется проверять, не ухудшить ли новый актив показатели портфеля. Если все хорошо, стоит проверить — не лучше ли просто сделать замену… ну и так далее.

↑ К СОДЕРЖАНИЮ ↑

Ну что же, мы с вами выяснили, что простыми словами диверсификация портфеля инвестиций — это по сути золотое правило инвестора. Её нельзя игнорировать, но в то же время нужно делать всё грамотно, чтобы был максимальный эффект. Количество активов, корреляция их графиков доходности между собой и качество элементов — это всё стоит учитывать при составлении инвестиционного портфеля.

В статье все эти моменты раскрыты. Если у вас остались вопросы или вы хотите что-то добавить к статье — пишите в комментариях ниже. И заодно расскажите, как вы диверсифицируете свой инвестиционный портфель?

А напоследок предлагаю посмотреть небольшое видео, которое поможет вам лучше понять, что такое диверсификация и закрепить информацию, полученную в статье:

Удачи в финансовых вложениях!

Vf7dcDy_Iz4Автор: Александр Дюбченко - основатель и руководитель проекта "Вебинвест" (Вконтакте | Facebook). Занимаюсь инвестированием в Интернете более четырех лет, имею большой опыт работы с ПАММ-счетами и рынком Форекс. Разрабатываю вспомогательные инструменты веб-инвестора на основе MS Excel.

Хобби: интеллектуальные и стратегические игры.

Понравилась статья? Сохраните её себе!

Хотите получать свежие статьи сайта?

Подпишитесь прямо сейчас, и получайте
новые статьи Вебинвеста прямо на свой E-mail!

email рассылки Конфиденциальность гарантирована